Динамика промпроизводства настораживает: в марте спад в строительстве составил 9,7%, и промпроизводство выросло всего на 1%! В свете столь нестабильных макроданных и недавнего усиления геополитических рисков ожидаем, что ЦБ оставит ставку без изменений на заседании 27 апреля.
Главным негативным сюрпризом стало резкое падение выпуска продукции в строительном секторе — он снизился на 9,7% в прошлом месяце. Неудивительно, что это негативно отразилось и на динамике ВВП. Минэкономразвития уже дважды понижало оценку ВВП: сначала с 1,9% до 1,7% за январь и с 1,5% до 1,3% за февраль. А затем сообщило, что по итогам I квартала 2018 года рост ВВП составил всего 1,1%.
В то же время статистика по банковскому сектору за март говорит о том, что корпоративное кредитование постепенно продолжает восстанавливаться. Тем не менее, учитывая новый раунд санкций, мы ожидаем замедление роста корпоративного кредитования в апреле—мае. Осторожный подход российских банков к выбору заемщиков уже отразился в росте избыточной ликвидности банковского сектора, которая достигла 4 трлн руб. к середине апреля.
Всплеск роста реальных зарплат в январе—феврале не продолжился в марте, замедлившись до 6,5% против наших ожиданий роста на 9,8% и
Тем не менее, мы не видим угрозы нашему прогнозу роста номинальных зарплат на 10% по итогам этого года,
Реагируя на более слабую в сравнении с прогнозом динамику зарплат, оборот розничной торговли вырос только на 2% в марте — ниже наших ожиданий роста на 2,5%.
Согласно статистике по банковскому сектору за март, рост розничных депозитов показал некоторое ускорение, отражая сильный рост зарплат с начала этого года. Рублевые розничные депозиты выросли на 11,4%, умеренно ускорившись в сравнении с двумя предыдущими месяцами; некоторый рост наблюдался и в сегменте валютных розничных депозитов.
В то же время сильным оказался и спрос на розничные кредиты. Складывается впечатление, что население постепенно наращивает интерес к расходам: отношение розничных кредитов к розничным депозитам восстановилось до 48% с 45%, где этот показатель находился с середины 2016 до середины 2017 года.
Ассоциация образована в октябре 1995 года как Национальная Ассоциация таможенных брокеров (поверенных) – НАТБ, зарегистрирована в Российской Федерации Московской регистрационной палатой Правительства г. Москвы 06 февраля 1996 года за номером 039.898, свидетельство серия БB № 001293. В сентябре 2011 года Ассоциация переименована в Национальную Ассоциацию таможенных представителей (брокеров) – НАТП.
ПОДРОБНЕЕ